Как найти компании с постоянным ростом

Раздумья над ETF как инструментом стабилизации рисков привели меня к параллельной мысли — а кто из компаний имеет историю долгосрочного роста? Может быть, один из вариантов —компании с постоянным ростом и набирать портфель из таких компаний?

Что такое «хороший постоянный рост»?

Следующая мысль — а что мы называем «хорошим ростом»? Вопрос не настолько очевиден, потому что наши глаза нас обманывают.

Если мы смотрим на график котировок и видим длинную прямую линию, то большинство из нас думает: «вот он — кандидат для инвестиций в долгосрочный рост».

Но это не так. Потому что прямая линия — это непрерывно уменьшающаяся доходность.

Давайте возьмем простую прямую линию со значениями 1, 2, 3, 4, 5 и так далее. Первый год — рост плюс 100% (от 1 до 2), второй год — плюс 50% (от 2 до 3), третий — плюс 33% (от 3 до 4), четвертый — плюс 25% (от 4 до 5).

Постоянная же доходность — это последовательность 1, 2, 4, 8, 16 и т. д. На графике — это загибающаяся вверх кривая. А вот логарифм этих значений — прямая линия.

Другими словами, если мы хотим найти компании, которые исторически обеспечивали стабильную доходность, нам надо искать компании, у которых прямой линией являются не графики котировок, а графики логарифмов котировок.

Метод анализа

Я взял 999 компаний с основных американских бирж, стоимостью свыше $ 1B и доходностью за три года больше нуля.

Список 999 компаний

Сначала оставил в нем только те компании, у которых медиана дневного объема торгов превышает $ 20M — то есть у них достаточная ликвидность.

Потом построил графики логарифмов котировок.

А потом путем разных математических ухищрений и ручного просмотра я выделил из этих компаний те, чей график логарифмов котировок был максимально ближе к оптимальному — то есть был не хуже линейного и имел не очень сильные выбросы вниз. При этом от довольно сильных выбросов вниз во время февральско-мартовского падения этого года никуда деться не удалось 😉

Предварительный список накомпании с постоянным ростом

Вот такой список у меня получился в итоге.

Понятно, что найти компании, которые строго идеально растут — невозможно. Поэтому в этом списке компании, чья трехлетняя история максимально (по сравнению с другими) приближена к оптимальному графику роста.

Теперь в них стоит покопаться поглубже и посмотреть, у кого есть идеологическая возможность продолжить свой рост без особого снижения темпа.