Раздумья над ETF как инструментом стабилизации рисков привели меня к параллельной мысли — а кто из компаний имеет историю долгосрочного роста? Может быть, один из вариантов —компании с постоянным ростом и набирать портфель из таких компаний?

Что такое «хороший постоянный рост»?

Следующая мысль — а что мы называем «хорошим ростом»? Вопрос не настолько очевиден, потому что наши глаза нас обманывают.

Если мы смотрим на график котировок и видим длинную прямую линию, то большинство из нас думает: «вот он — кандидат для инвестиций в долгосрочный рост».

Но это не так. Потому что прямая линия — это непрерывно уменьшающаяся доходность.

Давайте возьмем простую прямую линию со значениями 1, 2, 3, 4, 5 и так далее. Первый год — рост плюс 100% (от 1 до 2), второй год — плюс 50% (от 2 до 3), третий — плюс 33% (от 3 до 4), четвертый — плюс 25% (от 4 до 5).

Постоянная же доходность — это последовательность 1, 2, 4, 8, 16 и т. д. На графике — это загибающаяся вверх кривая. А вот логарифм этих значений — прямая линия.

Логарифмический рост как раз и говорит о компании с постоянным ростом

Другими словами, если мы хотим найти компании, которые исторически обеспечивали стабильную доходность, нам надо искать компании, у которых прямой линией являются не графики котировок, а графики логарифмов котировок.

Метод анализа

Я взял 999 компаний с основных американских бирж, стоимостью свыше $ 1B и доходностью за три года больше нуля.

Список 999 компаний

Сначала оставил в нем только те компании, у которых медиана дневного объема торгов превышает $ 20M — то есть у них достаточная ликвидность.

Потом построил графики логарифмов котировок.

А потом путем разных математических ухищрений и ручного просмотра я выделил из этих компаний те, чей график логарифмов котировок был максимально ближе к оптимальному — то есть был не хуже линейного и имел не очень сильные выбросы вниз. При этом от довольно сильных выбросов вниз во время февральско-мартовского падения этого года никуда деться не удалось 😉

Предварительный список накомпании с постоянным ростом

Вот такой список у меня получился в итоге.

Понятно, что найти компании, которые строго идеально растут — невозможно. Поэтому в этом списке компании, чья трехлетняя история максимально (по сравнению с другими) приближена к оптимальному графику роста.

TickerCompany
ENPHEnphase Energy
COUPCoupa Software
DXCMDexCom
AMDAdvanced Micro Devices
LSCCLattice Semiconductor
RNGRingCentral
FIVNFive9
RGENRepligen
GLOBGlobant
NOWServiceNow
MSCIMSCI
LHCGLHC Group
EPAMEPAM Systems
MASIMasimo
MSFTMicrosoft
CSGPCoStar Gr
DGDollar General
NICENICE
ADBEAdobe
ZTSZoetis
DHRDanaher
TMOThermo Fisher Scientific
NEENextEra Energy
APDAir Products & Chemicals
AWKAmerican Water Works Co
AZNAstraZeneca
XELXcel Energy
WMTWalmart

Теперь в них стоит покопаться поглубже и посмотреть, у кого есть идеологическая возможность продолжить свой рост без особого снижения темпа.

Leave a comment

Ваш адрес email не будет опубликован.