Акции энергоносителей

Ралли цен на энергоносители только начинается, Что же лучше сделать, купить выборочно акции или взять ETF?

Список энергетических ETF:

Energy Select Sector SPDR ETF (XLE)
Vanguard Energy ETF ( VDE)
VanEck Vectors Oil Services ETF (OIH)
Direxion Daily Energy Bull 3x Shares ETF (ERX)
BlackRock Energy&Resources Trust (BGR)
Fidelity Covington Trust — Fidelity MSCI Energy Index ETF (FENY)
First Trust Natural Gas ETF (FCG)
Direxion Daily Energy Bear 3x Shares ETF (ERY)
First Trust Energy Infrastructure Fund (FIF)
ProShares Ultra Oil & Gas ETF( DIG)
iShares U.S. Energy ETF (IYE)
ProShares UltraShort Oil & Gas ETF (DUG)
VanEck Vectors Oil Refiners ETF (CRAK)
Invesco Exchange-Traded Fund Trust — Invesco Dynamic Oil & Gas Services ETF (PXJ)
Invesco Exchange-Traded Fund Trust — Invesco S&P 500 Equal Weight Energy ETF (RYE)
ETRACS Alerian Natural Gas MLP Index ETN (MLPG)
First Trust Energy AlphaDEX ETF (FXN)
ProShares Trust — ProShares Short Oil & Gas (DDG)
SPDR Index Shares Funds — SPDR S&P North American Natural Resources ETF (NANR)
First Trust Exchange-Traded Fund VI — First Trust Nasdaq Oil & Gas ETF (FTXN)
John Hancock Exchange-Traded Fund Trust — John Hancock Multifactor Energy ETF (JHME)

Наиболее интересные акции США сектора нефти и газа (энергоносители)

1) Chevron

Крупная американская нефтегазовая компании с активами в США, Австралии, Казахстане, Анголе и ряде других стран. Компания интересна с точки зрения дивидендной доходности – ожидаемая дивидендная доходность в следующие 12 месяцев составляет 4,7%. Компания является дивидендным аристократом и повышает дивиденды уже на протяжении 33 лет. Учитывая тот факт, что Chevron может поддерживать уровень дивидендов, не привлекая долга, и при нефти $45-50, мы ожидаем и дальнейшего роста дивидендов по 3-4% в год.

2) Exxon Mobil

Ещё один американский нефтегазовый мэйджор с диверсифицированным портфелем активов, расположенными по всему миру. Как и Chevron, Exxon Mobil является дивидендным аристократом и повышает дивиденды уже в течение 37 лет. Ожидаемая дивидендная доходность в следующие 12 месяцев составляет 5,6%. Ключевыми проектами развития являются рост добычи в Пермском бассейне c 367 тысяч баррелей в сутки до 700 тысяч баррелей в сутки к 2025 году, а также рост добычи в Гайане со 120 тысяч баррелей в сутки до 750 тысяч баррелей в сутки к 2026 году. На наш взгляд, рост добычи в совокупности с высокой дивидендной доходностью делают Exxon Mobil одной из наиболее интересных консервативных инвестиций в американском нефтегазе.

3) Phillips 66

Американская нефтяная компания, специализирующаяся на нефтепереработке. Phillips 66 является ставкой на активное восстановление маржи и объёмов нефтепереработки в США на фоне высоких темпов вакцинации и соответственно возвращения спроса на нефтепродукты. Phillips 66 также является дивидендной компанией и пандемия не изменила её планов – дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев ожидается на уровне 4,1%. Далее мы ожидаем роста дивидендов в среднем на 10% в год по мере восстановления прибыльности нефтеперерабатывающего бизнеса.

4) Baker Hughes

Одна из крупнейших американских нефтесервисных компаний. На фоне роста цен на нефть буровая активность может восстановиться, как это было после прошлого провала и восстановления цен на нефть в 2015-2016 годах. Стоит отметить, что Baker Hughes также развивается в области предоставления сервисных услуг для растущей индустрии СПГ. На данный момент компания платит стабильные дивиденды в размере $0,72 в год (доходность составляет 3%), однако они могут перейти к росту по мере восстановления спроса на нефтесервисные услуги.

5) Cabot Oil & Gas

Американская компания, специализирующаяся на добыче газа. Данная компания является в первую очередь ставкой на газовый рынок, который развивается на фоне продолжающегося тренда на отказ от угля в пользу в том числе газа, а также на фоне потенциала роста экспорта СПГ за пределы США. В последние годы компания регулярно повышает дивиденды (с $0,08 в 2015 до $0,4 в 2020) и периодически проводит обратный выкуп акций, а общий возврат средств акционерам должен быть не менее 50% FCF.

Акции российских нефтегазовых компаний выходят на исторические пики

Пятерка крупнейших российских компаний -энергоносителей

Тикеры всех компаний приведены для Московской биржи (MOEX).

1 место: «Газпром»

Тикер: GAZP
Капитализация: 4,6 трлн руб.
Годовой оборот: 7,7 трлн руб.
P/E (цена / прибыль): 3,6
Годовые дивиденды: 8,5%
Отношение дивидендов к прибыли: 31%
Годовое изменение котировок: -15%

Крупнейшая энергетическая компания России, вторая по капитализации на российском рынке после «Сбербанка». На нее приходится 68% российской добычи газа и 12% мировой. «Газпром» представлен также на нефтяном рынке, хотя в меньшей степени. Компания выплачивает дивиденды, которые обусловлены прибылями. «Газпром» имеет самый низкий P/E, то есть его акции недооценены по отношению к рентабельности.

В ноябре котировки «Газпрома» были на многолетнем максимуме 271 рубль, но в феврале–марте упали до 164. Первый квартал 2020 года оказался одним из худших в истории компании. Тем не менее уже в апреле котировки вернулись к уровням 190-200, где и остаются сейчас. Дальнейшему росту препятствует нисходящий тренд газовых цен, но в ближайшие месяцы котировки Газпрома с высокой вероятностью могут пойти в рост.

2 место: «Роснефть»

Тикер: ROSN
Капитализация: 4,0 трлн руб.
Годовой оборот: 8,4 трлн руб.
P/E: 9,5
Годовые дивиденды: 7,1%
Отношение дивидендов к прибыли: 67%
Годовое изменение котировок: -11%

«Роснефть» — крупнейший по капитализации российский производитель нефти и газа. В 2013 году он был также крупнейшим в мире нефтедобытчиком. В отличие от котировок «Газпрома», котировки «Роснефти» с конца марта по сей день имеют стабильный положительный тренд (за исключением коррекции середины июня на фоне выплаты дивидендов). «Роснефть», как и «Газпром», выплачивает высокие дивиденды, хотя ее коэффициент P/E существенно выше.

Исторический максимум котировок «Роснефти» — около 500 рублей — был в отмечен в сентябре 2018 года. В 2019 году котировки колебались в диапазоне 400-480 рублей, в марте 2020 рухнули до 234, а сейчас составляют 375. Дальнейшее их движение в значительной степени определяется ценами на нефть. И если цены на газ сейчас с высокой вероятностью находятся вблизи дна, то нефтяные цены уже отыграли часть кризисного падения. Дальнейшее их восстановление (а значит, и рост котировок «Роснефти») может оказаться не столь быстрым.

3 место: ЛУКОЙЛ

Тикер: LKOH
Капитализация: 3.8 трлн руб.
Годовой оборот: 7,7 трлн руб.
P/E: 8,2
Годовые дивиденды: 6,4%
Отношение дивидендов к прибыли: 52%
Годовое изменение котировок: +2%

ЛУКОЙЛ — нефтяная компания, сравнимая по капитализации с «Роснефтью». Нынешнее положение двух компаний во многом схожее: высокие дивиденды, умеренный P/E, примерно двукратное обрушение котировок с января по март, частичное восстановление в апреле–мае. На данный момент акции ЛУКОЙЛа стоят 5474 рублей. На днях по итогам 2019 года его акционеры утвердили дивиденды в размере 350 рублей на акцию.

Котировки ЛУКОЙЛа, как и котировки «Роснефти», сильно зависят от нефтяных цен. И те, и другие в ближайшие месяцы с высокой вероятностью будут расти, но вряд ли здесь стоит ожидать взрывных изменений.

4 место: «Газпром нефть»

Тикер: SIBN
Капитализация: 1.7 трлн руб.
Годовой оборот: 2,4 трлн руб.
P/E: 6,0
Годовые дивиденды: 9,4%
Отношение дивидендов к прибыли: 56%
Годовое изменение котировок: -12%

Нефтяная компания, ранее известная как Сибнефть. Среди всех компаний обзора имеет крупнейшие годовые дивиденды, а среди преимущественно нефтяных компаний — самый низкий P/E. При прочих равных условиях это повышает привлекательность акций, но, как и в случае с другими нефтяными компаниями, основной фактор будущего движения котировок — это нефтяные цены. Исторический рекорд котировок «Газпром нефти» был в январе 2020 и составил 470 рублей. Во время мартовского обрушения акции подешевели до 240 рублей, а к настоящему моменту восстановились до 354.

5 место: «Сургутнефтегаз»

Тикер: SNGS, SNGS_p
Капитализация: 1.4 трлн руб.
Годовой оборот: 1,6 трлн руб.
P/E: 14,2
Годовые дивиденды: 1,7%, 21,8%
Отношение дивидендов к прибыли: 24%, 310%
Годовое изменение котировок: +52%